환율의 개념과 변동 원인 - (영어 번역) basics of exchange rate and reasons for exchange rat

 

 오늘은 환율에 대해 기본 개념과 변동 이유를 알아보고자 합니다. 환율은 '한 화폐와 또 다른 화폐의 가치 비율'을 뜻합니다. 현재 미국 달러가 세계 기축통화 이므로, 환율은 보통 달러 기준으로 해당 화폐의 가치를 표기하곤 합니다. 예를 들어 한국 원화의 달러 환율이 1,000원이라고 하면 1달러=1,000원이라는 의미가 되겠죠? 환율이 올라 1,200원이 된다면 1달러 교환을 위해 200원을 추가적으로 내야 하므로 원화 가치는 하락합니다. 반대로 환율이 800원이 된다면 1달러 교환을 위해 200원이 더 적게 필요하므로 원화 가치는 상승했다고 볼 수 있습니다.

  환율이 변화하는 이유는 다양하게 있지만 핵심은 '수요'에 있습니다. 원화의 수요가 높다면 환율은 내려가고, 수요가 낮다면 환율은 올라가는 것이죠. 먼저 환율이 상승하는 주요 원인 몇 가지를 살펴보겠습니다.

1. 한국은행 금리 인하 or 미연준 금리 인상: 금리는 화폐의 가치라고 했죠. 두 사례의 경우 원화 가치 하락&달러 가치 상승에 따라 화폐 수요가 원화→달러로 이동하며 환율은 상승하게 됩니다.
2. 국제 정세 불안 or 경기 침체: 자본주의-사회주의 갈등, 무역전쟁 등 국제 정세가 불안하거나 세계 경기 침체 우려가 심해질 때는 일반적으로 안전자산에 대한 수요가 증가합니다. 달러는 기축통화이므로 원화에 비해 안전 자산으로 인식됩니다. 따라서 달러 수요는 상승하고 원화 수요는 하락하죠.
3. 지정학적 리스크: 한반도는 세계 유일의 휴전 지역이죠. 오랜 기간에 거쳐 그 영향력은 약해졌지만, 남북한의 대립 구도 심화에 따라 원화에 대한 불안 심리가 확산된다면 외국인 투자자들은 투자금 회수에 급급해 질 것입니다. 즉, 원화를 달러로 환전 후 송금할 테니 원화 수요는 하락하고 달러 수요는 상승하는 것이죠.
4. 국제 원자재 가격 상승: 한국은 OECD국가 중에서도 대외(수출입) 의존도가 굉장히 높기 때문에 해외 원자재 가격에 영향을 많이 받습니다. 원자재 가격의 상승 시 내수 물가 상승에 따른 소비 위축, 수출업체들의 원가 부담 증가→가격 경쟁력 상실→수출 부진 등으로 무역수지는 악화되고 국가 전반적인 경기 침체로 이어집니다. 이 경우 한국 경제 위험성 증가로 원화에 대한 수요가 약해지곤 합니다.
 

 다음은 환율이 하락하는 주요 원인 몇 가지를 살펴 보겠습니다. 환율 상승 원인과 반대되는 경우가 많겠죠?
1. 한국은행 금리 인상 or 미연준 금리 인하: 마찬가지 입니다. 두 사례의 경우 원화 가치 상승&달러 가치 하락에 따라 화폐 수요가 달러→원화로 이동하며 환율은 하락하게 됩니다.
2. 글로벌 경기 활성화: 한국은 수출 의존도가 높기 때문에 글로벌 경기 활성화의 수혜 국가입니다. 즉, 국가 총 수출액 증가로 국내 달러 유입이 늘어나고 무역수지 흑자폭이 증가함에 따라 원화 가치가 상승하게 되는 것이죠.
3. 국제 원자재 가격 하락: 2번 사례와 비슷하다고 볼 수도 있습니다. 원자재 가격 하락 시 내수물가 하락에 따른 소비 증진, 수출업체 경쟁력 강화에 따른 수출액 증가 등으로 무역수지 흑자폭 확대로 이어집니다.

 물론 이 밖에 다양한 환율 상승/하락 원인이 있습니다. 또한 수 많은 원인들이 복합적으로 영향을 끼치며 끊임없이 환율을 변동시킵니다. 따라서 환율 변동 예측하는 것은 매우 어려우며 이를 위해서는 세계 경제, 정치 등을 복합적으로 바라보는 시각이 필요합니다. 다음 글에서는 환율 변동에 따른 국내외 경제 현상에 대해 다뤄 보겠습니다.

 

 

Today, I am going to talk about the basic concepts of exchange rate and the reasons for exchange rate fluctuation. The exchange rate refers to the value ratio of one currency to another currency. It is usually expressed in comprison with the value of US dollar because the dollar is the world reserve currency. For example, if the KRW-dollar exchange rate is 1,000KRW, it means 1 dollar = 1,000KRW. if this goes up to 1,200KRW, you need to pay an additional 200 KRW to exchange 1 dollar, which means the value of KRW has decreased. Reversely, if the exchange rate falls to 800KRW, you could save 200KRW for 1dollar, which means the value of KRW has increased.
There are various reasons for exchange rate fluctuation, but the point is 'demand'. If the demand for KRW is high, the exchange rate will fall and if the demand is low, the exchange rate will rise. Then first, let's look at the main factors of the exchange rate increase.
1. KRW interest rate cut or USD interest rate hike: Interest rate means the value of the currency. In these cases, the value of KRW derease and the value of USD increase, leading to a shift in demand from KRW to USD, causing an increase in exchange rate.
2. Global instability or economic recession: In these cases such as capitalistic-socialistic conflicts and trade wars, the demand for safe assets will increase. As the dollar is the world reserve currency, it is considered as a safe asset compared to KRW. Therefore, the demand for dollar increases and demand for KRW goes down.
3. Geopolitical risks: The Korean peninsula is the only armistice area in the world. Although its influnce has weakened over time, if the confrontation between North and South Korea intensifies, foreign investors would feel anxious about retrieving their investments, leading to a decrease in demand for KRW and an increase in demand for dollar.
4. International raw materials price increase: South Korea is heavily dependent on imports&exports, so it is highly affected by international raw materials prices. When they go up, domestic prices also go up, leading to a decline in consumption, costs hike for exporters→weakening competitiveness→sluggish exports. This will lead to a deterioration in the trade balance and the overall economic risks of South Korea, causing decrease in demand for KRW.

The followings are several major causes of exchange rate decline. There must be many cases that are the opposite of exchange rate increase, right?
1. KRW interest rate hike or USD interest rate cut: It is the same with the opposite case. In both cases, as the value of KRW increases and the value of the dollar decreases, the demand for currency moves from dollar to KRW, causing the exchange rate fall.
2. Global economic vitalization: The South-Korea is a country that heavily relies on exports, so it benefits from the vitalization of the global economy. In other words, as the country's total export volume increases and the trade surplus expands, the value of KRW rises as a result.
3. International raw material price decline: It's similar to the second case. When raw material prices fall, domestic prices also go down, leading to increasing consumption, export volume due to increased competitiveness of export companies and expansion of trade surplus.
Of course, there are various causes of exchange rate up&down and many causes affect each other and constantly change exchange rates. Therefore, exchange rate analysis requires a comprehensive understanding of various factors and trends. I will deal with the various effects of changing exchange rate in the next posting.

* 오늘의 단어 및 표현
1. fluctuation: 등락,변동. 변화가 양방향으로 움직이는 상황을 뜻합니다. ex) The fluctuation range of stock was big.
2. peninsula: 반도. 삼면이 바다로 둘러싸인 곳을 반도라고 하죠. 한국이 대표적인 반도 국가이므로 은근히 쓰임새가 많은 단어 입니다. ex) There will be heavy rain on Korea peninsula this weekend.
3. armistice: 휴전. ex) The war could be ended when the armistice is signed. / A week armistice has been declared.
4. retrieve: 회수하다, 수습하다, 되찾다. ex) He tried to retrieve the situation. / The police managed to retrieve the stolen moeny.
5. sluggish: 느릿느릿한, 부진한, 정체된. 움직임을 형용하거나 경제 관련 용어로 자주 쓰이는 단어입니다. ex) I feel heavy and sluggish after eating something. / The government struggles with sluggish consumption.
6. comprehensive: 포괄적인, 종합적인. ex) This topic is very comprhensive.